兩會即將到來,哪些財經(jīng)話題將成為人們關(guān)注的熱點呢?中央經(jīng)濟(jì)工作會議在定調(diào)2022年經(jīng)濟(jì)工作的總體要求和政策取向上,強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”。穩(wěn)定是發(fā)展的基石,行穩(wěn)是致遠(yuǎn)的前提。今日,我們結(jié)合當(dāng)前市場熱點,選取了注冊制改革、常態(tài)化退市等十個重點話題,從不同角度邀請專業(yè)人士進(jìn)行暢談,與社會各界、市場各方共享。
全市場注冊制改革條件具備
“近幾年來,注冊制試點工作踏石有印,抓鐵留痕,扎實推進(jìn),效果顯著。”全國政協(xié)委員、中華全國律師協(xié)會監(jiān)事長、國浩律師事務(wù)所首席執(zhí)行合伙人呂紅兵在接受《證券日報》記者采訪時表示,注冊制改革試點達(dá)到了預(yù)期目標(biāo),全面實行注冊制的條件已逐步具備。
近年來,圍繞注冊制改革,資本市場基礎(chǔ)制度逐步完善,與此同時,直接融資規(guī)模大幅增長,服務(wù)科技創(chuàng)新成效顯著。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,去年滬深交易所A股累計籌資16743億元,比上年增加1326億元。
“2022年,圍繞全面注冊制改革,資本市場基礎(chǔ)制度體系將不斷完善。”全國政協(xié)委員、申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長表示,主板注冊制改革可以沿用科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所的試點經(jīng)驗。另外,考慮到主板存量上市公司多且規(guī)模大、投資者參與主體廣泛、相關(guān)衍生品繁多,漸進(jìn)式的改革路徑實施可能性較大。
呂紅兵表示,全市場注冊制改革要遵循“三原則”。其中,重點在于優(yōu)化審核注冊機(jī)制、科學(xué)把握各板塊定位、加強(qiáng)對資本的規(guī)范引導(dǎo);核心在于提高上市公司質(zhì)量,加快制定出臺上市公司監(jiān)管條例,切實保護(hù)投資者合法權(quán)益,進(jìn)一步完善上市公司退市后制度安排,營造“有進(jìn)有出,能進(jìn)能出”的良好生態(tài);關(guān)鍵在于壓實中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任,把握提高資本市場信息披露質(zhì)量這一重要環(huán)節(jié),做實防范證券欺詐造假行為、保護(hù)投資者合法權(quán)益這個重要基礎(chǔ);基礎(chǔ)在于加快注冊制改革法治建設(shè),制定《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》《上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法》等規(guī)章,持續(xù)加強(qiáng)資本市場法治供給。
常態(tài)化退市促市場生態(tài)優(yōu)化
隨著常態(tài)化退市機(jī)制的進(jìn)一步完善,退市情形更加健全,退市效率大幅提升,退市公司數(shù)量呈現(xiàn)出快速增加的態(tài)勢。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,截至2021年底,退市板塊掛牌退市公司數(shù)量已由2013年的45家增長到83家。
蘇州科技大學(xué)商學(xué)院教授王世文對《證券日報》記者表示,優(yōu)勝劣汰機(jī)制可以不斷提高上市公司整體質(zhì)量,有助于提升資本市場的價值發(fā)現(xiàn)功能,一定程度上能化解市場風(fēng)險,維護(hù)穩(wěn)定有序的市場環(huán)境。
建立健全常態(tài)化退市機(jī)制中,投資者保護(hù)工作成為重中之重。中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示,到2022年2月25日投資者數(shù)量突破2億大關(guān)。
“近年來,隨著退市制度持續(xù)完善,退市公司數(shù)量逐漸增多,市場生態(tài)得到進(jìn)一步優(yōu)化。加速形成資本市場有進(jìn)有出的生態(tài),有利于加速市場的優(yōu)勝劣汰,提高市場活力,從而能夠保護(hù)投資者的利益。隨著退市機(jī)制的進(jìn)一步暢通,在符合要求情況下,退市公司在及時進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的同時,還應(yīng)注重信息披露質(zhì)量,保護(hù)投資者合法權(quán)益。”申萬宏源證券首席市場分析師桂浩明表示。
“如何保護(hù)投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益,是保障退市制度平穩(wěn)實施的關(guān)鍵。”王世文認(rèn)為,完善上市公司退市后監(jiān)管工作,一方面要加大風(fēng)險揭示力度,加強(qiáng)投資者教育,讓投資者樹立正確的投資理念,強(qiáng)化“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”理念;另一方面還需嚴(yán)格貫徹和持續(xù)優(yōu)化退市公司監(jiān)管制度,簡化退市公司掛牌要求,優(yōu)化退市板塊掛牌流程,強(qiáng)化主辦券商承接機(jī)制,壓實保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任。
資本服務(wù)科技創(chuàng)新成效顯著
無論是推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升,還是促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展,背后都離不開科技創(chuàng)新。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向《證券日報》記者介紹,鼓勵科技創(chuàng)新有望繼續(xù)成為今年兩會重點討論的議題。
作為創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的全國政協(xié)委員,紅杉中國創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬提案的一大特點,就是通過科技創(chuàng)新解決社會關(guān)注的重大問題。如在關(guān)于藥物創(chuàng)新能力提升的提案中,他建議加大資助藥物創(chuàng)新基礎(chǔ)研究,優(yōu)化藥物研發(fā)配套環(huán)境;收緊跟隨者時間窗,加強(qiáng)指導(dǎo)促進(jìn)藥物研發(fā);助力藥企磨合全球規(guī)則,政策精準(zhǔn)支持引導(dǎo)出海。
資本市場正日益成為企業(yè)科技創(chuàng)新重要動力源,在科創(chuàng)板公司2021年業(yè)績快報中,約九成公司營業(yè)收入實現(xiàn)增長。6家上市時未盈利公司預(yù)計摘“U”,這些企業(yè)主要是生物制藥企業(yè),彰顯了科創(chuàng)板對藥物研發(fā)類公司的包容性。
深度科技研究院院長張孝榮對記者表示,資本市場能夠為企業(yè)發(fā)展輸入新鮮血液,推動企業(yè)將創(chuàng)新成果市場化。得益于資本的支持,為企業(yè)發(fā)展帶來超越以往的社會資源支持,有利于企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上下游擴(kuò)大合作范圍。
“除了在醫(yī)藥領(lǐng)域外,科技創(chuàng)新聚焦點還有基礎(chǔ)科學(xué)的研究方面,以及企業(yè)層面的應(yīng)用技術(shù)創(chuàng)新。對于處在成長階段的企業(yè)正常經(jīng)營所出現(xiàn)的業(yè)績波動,需給予更多的耐心和平常心,陪伴和助力企業(yè)共同成長。”張孝榮說。
人民幣匯率保持在合理區(qū)間
2月份以來,盡管美聯(lián)儲加息步伐愈來愈近,但人民幣對美元匯率依然表現(xiàn)強(qiáng)勢。這一方面在于我國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)發(fā)揮支撐作用;另一方面在于我國貿(mào)易順差持續(xù)保持在高位。此外,在近期地緣政治沖突中,人民幣避險屬性凸顯,進(jìn)一步推升人民幣匯率。
財信研究院副院長伍超明在接受《證券日報》記者采訪時表示,預(yù)計人民幣匯率將在合理區(qū)間內(nèi)保持基本穩(wěn)定,但波動性將加大。從全球范圍看,經(jīng)濟(jì)格局“東升西降”“中升美降”日漸明顯,人民幣的避險貨幣屬性增強(qiáng),加上人民幣國際化的逐步推進(jìn),海外對人民幣資產(chǎn)配置需求增加,有助于提高人民幣匯率的穩(wěn)定性和韌性。此外,今年中美經(jīng)濟(jì)周期和政策周期錯位,美聯(lián)儲收緊貨幣政策,提高利率水平,中美利差收窄,加上穩(wěn)需求需加大逆周期調(diào)節(jié)力度,需要人民幣匯率在合理區(qū)間內(nèi)雙向波動,成為宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器。
“今年我國出口增速逐步回落是大趨勢,地緣政治沖突引發(fā)的避險需求恐難持續(xù),因此當(dāng)前人民幣走強(qiáng)更多屬于階段性波動。后期,伴隨影響匯率走向的中長期因素發(fā)酵,特別是中美兩國貨幣政策取向差異的影響逐步顯現(xiàn),下半年人民幣有可能出現(xiàn)階段性貶值。”東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示,總體上看,今年人民幣對美元很難“一強(qiáng)到底”,回歸雙向波動是大概率事件。
金融業(yè)對外開放邁出新步伐
地緣政治風(fēng)險上升和新冠肺炎疫情仍在持續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)。今年可預(yù)見的海外風(fēng)險仍不少,如通脹風(fēng)險和美聯(lián)儲緊縮貨幣政策等。國內(nèi)相反,諸多政策和經(jīng)濟(jì)形勢均指向以穩(wěn)為主,這對于希望降低資產(chǎn)配置波動的外資來說頗具吸引力。因此,我國金融業(yè)對外開放面臨新的機(jī)遇,在制度型開放上將邁出新步伐。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示,今年金融市場開放有望在人民幣國際化、債券市場互聯(lián)互通、境外上市備案制度優(yōu)化、大宗商品市場國際化進(jìn)程等方面取得新進(jìn)展。
“當(dāng)前我國人民幣國際化步伐穩(wěn)健有力。在具體措施上,我國將會繼續(xù)推動中國人民幣跨境支付系統(tǒng)CIPS的全球化,推動全球互換規(guī)模的增長,推動數(shù)字人民幣的境外使用。同時,我國會推進(jìn)熊貓債等境外公司的境內(nèi)債券發(fā)行,擴(kuò)展交易所市場與境外市場之間的互聯(lián)互通。”田利輝說。
川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示,今年金融業(yè)對外開放或?qū)⑼晟埔韵屡e措,一是進(jìn)一步擴(kuò)大滬股通股票范圍,將更多的A股港股納入可交易股票范圍,促進(jìn)兩地股市進(jìn)一步互相開放;二是繼續(xù)從多方面進(jìn)一步完善我國資本市場的交易機(jī)制,包括不斷放寬新型金融工具的開發(fā)與交易;三是進(jìn)一步開放QFII、RQFII參與范圍,促進(jìn)境內(nèi)外投資活動順利進(jìn)行;四是加強(qiáng)監(jiān)管體系建設(shè),為我國資本市場進(jìn)一步開放保駕護(hù)航。
赤字率可預(yù)設(shè)為3.2%左右
“2022年的財政赤字率預(yù)設(shè)為3.2%左右較為合適,與2021年預(yù)算持平。”北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心主任、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授蘇劍對《證券日報》記者表示。
日前,財政部部長劉昆在國新辦新聞發(fā)布會上表示,2022年積極的財政政策要提升效能,更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)。適當(dāng)確定赤字率,科學(xué)安排債務(wù)規(guī)模,有效防范化解風(fēng)險。
蘇劍表示,2022年財政收入面臨較大壓力。經(jīng)濟(jì)增速放緩疊加房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)的調(diào)控壓力,預(yù)計財政收入將進(jìn)一步減少,因此財政政策應(yīng)更加積極。同時,今年實施更大規(guī)模的減稅降費,要增加對地方的轉(zhuǎn)移支付,這同樣也需要積極的財政政策支持。
中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院財政研究室主任何代欣對《證券日報》記者表示,今年財政赤字率安排在3%附近,是一個比較理想的狀態(tài),并且隨著GDP規(guī)模的增大,赤字絕對數(shù)量也會相應(yīng)有所增加。
何代欣認(rèn)為,保持相對穩(wěn)定的赤字率有三方面積極意義:一是確保積極財政政策起效的重要支撐;二是穩(wěn)定各方預(yù)期尤其是財政預(yù)期的保障;三是財政可持續(xù)的關(guān)鍵。
國企改革三年行動要“成”
2022年作為國企改革三年行動的攻堅之年、收官之年,在“黨的二十大前基本完成國企改革三年行動各項任務(wù)、在今年年底前完成掃尾工作”是國資委早已明確的“時間表”。
中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國在接受《證券日報》記者采訪時表示,今年在國資國企改革發(fā)展目標(biāo)上,預(yù)計會突出強(qiáng)調(diào)建成一批具有全球競爭力的世界一流企業(yè),打造一批創(chuàng)新驅(qū)動、高質(zhì)量發(fā)展示范企業(yè)。從具體的改革措施來說,可能會突出強(qiáng)調(diào)全面落實國企改革三年行動方案,深化結(jié)構(gòu)調(diào)整,加大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展力度,積極推進(jìn)混改,加強(qiáng)創(chuàng)新策源地、創(chuàng)新高地建設(shè)等方面。
“預(yù)計與國企改革三年行動有關(guān)的內(nèi)容,將會成為兩會熱點。”上海天強(qiáng)管理咨詢有限公司總經(jīng)理祝波善表示,推進(jìn)混改、優(yōu)化國資布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整以及加快布局新興產(chǎn)業(yè)等內(nèi)容,預(yù)計也將成為焦點。
近年來,資本市場已愈發(fā)成為國資國企改革的重要推進(jìn)平臺?!蹲C券日報》記者從國資委獲悉,今年國資委還將統(tǒng)籌開展提高央企控股上市公司質(zhì)量主題行動。
祝波善表示,目前央企控股上市公司已成為央企業(yè)務(wù)的主要載體,更承擔(dān)著央企發(fā)展的重要使命。一方面,作為上市公司,其需要按照公眾公司的要求接受監(jiān)管、監(jiān)督;另一方面,資本市場較為便利的融資渠道,又能為其發(fā)展賦能。總的來說,預(yù)計央企控股上市公司將進(jìn)一步聚焦公司治理提升、員工激勵、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、科技創(chuàng)新能力提升等方面,不斷提高上市公司質(zhì)量。
基建投資規(guī)模或超20萬億元
基建投資已成為2022年我國穩(wěn)增長的重要抓手。中國財政學(xué)會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示,2022年我國基建投資規(guī)?;虺^20萬億元,基建投資增速將超過5%。
據(jù)張依群介紹,受國際環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力影響,跨周期調(diào)節(jié)力度不斷加大,投資前置效應(yīng)逐漸突出,基建投資規(guī)模總量也隨之放大,以托底中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理區(qū)間。
當(dāng)前,我國正持續(xù)加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐。“作為穩(wěn)投資特別是擴(kuò)大有效投資的重要支撐,今年新基建投資規(guī)模有望達(dá)到數(shù)萬億元,投資增速超過6%。”無錫數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長吳琦對《證券日報》記者表示,全國已有30個省份的政府工作報告中明確提出新基建投資計劃,多地政府新基建的投資力度較去年明顯加大。其中,以“東數(shù)西算”工程為代表的算力網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施,面向新能源電力和新型電力系統(tǒng)的能源電力基礎(chǔ)設(shè)施,以及以5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施是投資重點。
張依群認(rèn)為,隨著傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,新基建為傳統(tǒng)基建賦能,并催生和帶動新消費,預(yù)計今年新基建投資增速會比以往明顯加快,投資規(guī)模將在2萬億元左右,占基建總投資比重會達(dá)到10%左右。
數(shù)字賦能鄉(xiāng)村振興
日前,《中共中央 國務(wù)院關(guān)于做好2022年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點工作的意見》正式發(fā)布。文件明確了保障國家糧食安全和不發(fā)生規(guī)模性返貧“兩條底線”。
對此,蘇寧金融研究院宏觀部副主任陶金對《證券日報》記者表示,在外部環(huán)境不確定性增加的情況下,中央一號文件前瞻性地繼續(xù)強(qiáng)調(diào)糧食安全,并提出量化產(chǎn)量目標(biāo)、生產(chǎn)激勵和監(jiān)督機(jī)制,同時新提出了具體的耕地保護(hù)措施。
3月1日,《農(nóng)業(yè)農(nóng)村部關(guān)于落實黨中央國務(wù)院2022年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點工作部署的實施意見》發(fā)布。在工作布局上,重點圍繞“四穩(wěn)四提”展開,即糧食生產(chǎn)穩(wěn)面積提產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)發(fā)展穩(wěn)基礎(chǔ)提效益、鄉(xiāng)村建設(shè)穩(wěn)步伐提質(zhì)量和農(nóng)民收入穩(wěn)勢頭提后勁。
無錫數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長吳琦對《證券日報》記者表示,推進(jìn)鄉(xiāng)村振興可從三方面著手:首先,鄉(xiāng)村振興要與新型城鎮(zhèn)化有機(jī)結(jié)合,建立健全城鄉(xiāng)融合發(fā)展體制機(jī)制;其次,精準(zhǔn)高效施策,根據(jù)不同地區(qū)的不同現(xiàn)狀,制定不同的工作目標(biāo),分類指導(dǎo),做到主體分類、因人因地施策,加快完善和落實監(jiān)測幫扶機(jī)制;最后,強(qiáng)化科技創(chuàng)新支撐,特別是依托數(shù)字化技術(shù),加快發(fā)展數(shù)字鄉(xiāng)村、數(shù)字農(nóng)業(yè)、數(shù)字金融,以數(shù)字賦能推動鄉(xiāng)村振興發(fā)展。
“中央一號文件首次單列‘強(qiáng)化鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)’,金融業(yè)向鄉(xiāng)村地區(qū)的拓展將是今年工作重點,主要從金融供給激勵和金融基礎(chǔ)設(shè)施兩大方面來實現(xiàn)。”陶金表示。
養(yǎng)老保險改革有兩大任務(wù)
日前發(fā)布的《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》,明確“十四五”時期推動全社會積極應(yīng)對人口老齡化格局初步形成。這意味著,今年我國養(yǎng)老服務(wù)體系有了可行性的路徑和相關(guān)保障措施。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者采訪時表示,今年養(yǎng)老保險制度改革有兩項任務(wù):一是企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌;二是延遲法定退休年齡。
“在企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌方面要兼顧三個‘統(tǒng)一’。”董登新表示,一是繳費基數(shù)上限和繳費基數(shù)下限的全國統(tǒng)一;二是退休金給付計算公式中全國在崗職工平均工資的全國統(tǒng)一;三是實行企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金全國統(tǒng)收統(tǒng)支。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為,當(dāng)前,發(fā)展養(yǎng)老保險的首要任務(wù)有以下幾方面,首先,健全養(yǎng)老保險待遇調(diào)整機(jī)制,確保按時足額發(fā)放,推動養(yǎng)老金與經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本同步。同時,提升企業(yè)年金參保率,推動職業(yè)年金市場化投資運營平穩(wěn)規(guī)范。其次,加快發(fā)展多支柱養(yǎng)老保險體系,目前我國第三支柱養(yǎng)老保險存在短板,需要統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),鼓勵創(chuàng)新,穩(wěn)步推進(jìn)養(yǎng)老保險第三支柱發(fā)展壯大。最后,進(jìn)一步完善社保養(yǎng)老相關(guān)配套政策制度,提升實施效率。